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Anthropic-Deal verpasst: Aus 500.000 Euro wären 167 Millionen geworden
Für 500.000 Euro hätte ein deutscher Investor früh bei Anthropic einsteigen können. Warum er damals Nein sagte – und was er daraus gelernt hat.
Wer sich durch die Websites von Venture-Capital-Investoren klickt, sieht vor allem eines: die Logos erfolgreicher Startups, in die sie investiert haben. Was man dort vergeblich sucht, sind die Unternehmen, denen sie eine Absage erteilt haben – selbst wenn aus ihnen später Milliardenkonzerne wurden.
Genau diesen verpassten Chancen widmen wir uns in unserer neuen Serie „Anti-Portfolio“. Darin stellen wir Startups vor, in die Investoren hätten einsteigen können, sich aber dagegen entschieden haben. Den Anfang macht Enrico Mellis, Investor bei Animal Syndication Company. Er ließ sich einst einen Deal mit einem der heute wertvollsten KI-Startups der Welt entgehen: Anthropic.
Damals kein klares Ja
Anthropic steckt hinter dem KI-Chatbot Claude und zählt heute zu den wertvollsten Startups der Welt. Zuletzt wurde das Unternehmen mit 965 Milliarden Dollar bewertet.
Ein Investment, das aus heutiger Sicht wie ein Selbstläufer wirkt. Doch als Enrico Mellis die Gelegenheit bekam, bei Anthropic einzusteigen, war die Sache für ihn längst nicht so eindeutig.
„Ich habe mir damals zusammen mit ein paar Angels Anthropic Secondaries angeschaut, bei, wenn ich mich recht erinnere, drei Milliarden Bewertung und einem Mindestticket von 500.000 Euro. Es ging um Anteile aus dem FTX-Bestand“, erinnert sich Mellis.
Hintergrund: Der inzwischen insolvente Kryptokonzern FTX hatte Anteile an Anthropic gehalten, die im Zuge der Insolvenz verkauft wurden. Mellis und andere Investoren hatten die Möglichkeit, diese Anteile zu erwerben. Doch sie entschieden sich dagegen.
Warum? „Das Deck sah ziemlich verwirrend aus, OpenAI war damals schon wahnsinnig ‚hoch‘ bewertet (8 bis 10 Milliarden), und dann dieser ganze FTX-Kontext. Die Kombination wirkte auf uns ziemlich sketchy. Dazu kam die Frage: Wenn das so ein guter Deal ist, warum landet der gerade bei uns? Also haben wir es gelassen.“
Aus 500.000 Euro hätten 167 Millionen werden können
Eine Entscheidung, die Mellis rückblickend teuer zu stehen kommen könnte. Wie teuer, hat er selbst durchgerechnet: „Wenn Anthropic mit 2 Billionen Dollar an die Börse geht, wären aus den 500.000 rund 167 Millionen Euro geworden – wenn man mal 50 Prozent Dilution einrechnet. Ein sehr, sehr teurer Fehler.“
Mit Dilution ist die Verwässerung der eigenen Beteiligung gemeint, die entsteht, wenn bei späteren Finanzierungsrunden neue Anteile ausgegeben werden.
Was Mellis aus dem verpassten Investment gelernt hat? „Genauer auseinanderhalten, ob ich wirklich Zweifel an der Firma habe oder an der Art, wie der Deal bei mir landet. Ein schlechtes Deck und ein seltsamer Verkaufsprozess können einen ziemlich davon ablenken, was man da eigentlich vor sich hat.“